Gafrik Research Bulletin: No. 1
Apple event: Peek Performance, pripravované IPO v roku 2022, analýza Atari a Ruská invázia na Ukrajinu
Ahoj všetci, tu je Miro. Píšem výlučne o firmách, novinkách, ale predovšetkým, rád tvorím analýzy. Gafrik Research Bulletin plánujem vydávať pravidelne každu stredu. Tento bulletin bude FREE. Ak si nový čitateľ, pridaj sa k prvým 26 odberateľom tu.
V dnešnom bulletine sa zameriam na novinky od Apple, Rusku a Ukrajine, pripravovaných IPO a mám tu pre vás jednu moju analýzu firmy Atari, ktorou začnem.
ANALÝZA: Atari - Renesancia hernej legendy
Pri analyzovaní herného priemyslu som natrafil na legendárnu značku Atari. Donedávna som vôbec nevedel, že Atari funguje. Posledných 20 rokov je značka Atari a jej hry v rukách francúzov. Ešte za bývalého CEO Frederic Chesnais bola vydaná herná konzola Atari VCS a Atari Token. Jeho kormidlo v apríli 2O21 prebral Wade J. Rosen z USA, ktorý stojí za viacerými technologickými startupmi v rodnej krajine. Firme chce pomôcť, pretože firma je aktuálne stratová. Doslova chce do nej naliať milióny dolárov a touto svojou snahou sa pokúša o renesanciu značky. Bližšie informácie nájdeš v tzv. First Contact analýze - prvom pohľade na firmu. LINK.
HOT NEWS: Ruská invázia na Ukrajinu
Ruská invázia na Ukrajinu je prebiehajúci vojenský konflikt, ktorý začal v ranných hodinách 24. februára 2022 inváziou ozbrojených síl Ruskej federácie na Ukrajinu. Ozbrojená kampaň je pokračovaním eskalácie napätia trvajúceho od začiatku roku 2022 a rozšírením konfliktu na východnej Ukrajine trvajúceho od roku 2014. Ako inváziu predpovedal trh a aká je predikcia dobitia Kyjeva, o tom píše Robo Chovanculiak vo svojom novom blogu Pokrok bez povolenia. Odporúčam si to prečítať.
Po tomto kroku krajiny EU, USA, Japonska a ďalších začali na Rusko uvaľovať ekonomické sankcie a EU vylúčuje sedem ruských bánk zo SWIFTu. Toto všetko vedie k pádu Ruského rubľa, nedostatku dodávok ropy, plynu a nerastných surovín, čo má za následok rastu ich cien. Ropa dosiahla svoje ATH 130 dolárov za barel. S nervozitou na trhu rastie i cena zlata. S ním rastú aj ceny akcií firiem zbrojárenského priemyslu, firmy zaoberajúce sa ťažbou ropy, či nerastných surovín. Ako reakcia, akcie ruských firiem obchodovateľných na Londýnskej burze za dva týždne padli takmer na nulu a pozastavuje sa aj ich obchodovanie. Burza Moskve sa doposiaľ neotvorila. Zaujímavé je, že 95 % ruských investorov má zainvestované v ruských firmách.
K tomu začali jednať aj samotné firmy naprieč celým svetom, ktoré sa rozhodli ukončiť alebo dočasne pozastaviť svoju činnosť v Rusku a v Bielorusku. Tých firiem a značiek sú desiatky a ich zoznam sa každým dňom rozširuje. Spomeniem len niektoré. Z BigTech je to Apple, Samsung, Amazon, Alphabet, Twitter, Meta i Microsoft. Pri FinTech ide o firmy ako Revolut, Visa, Paypal, či Mastercard. Z herného priemyslu napríklad končí Electronic Arts, Nintendo, PlayStation. Z ruského trhu sa sťahujú aj automobilky Ferrari, Škoda, Porsche, BMW, Mitsubishi, Jaguar, Mercedes i ďalšie. Svoje pôsobenie ukončujú módne domy a značky ako napríklad Hermès, Chanel, LVMH, Adidas, Nike. Okrem vyššie spomenutých je tých firiem a z iných odvetví oveľa viac, napríklad IKEA, Nestlé, Disney, DHL, Carlsberg alebo PornHub. Veľmi rázne zakročila aj firma KPMG, ktorá dokopy v Rusku a Bielorusku zamestnávala 4500 ľudí. Tento veľký odchod firiem bude mať veľký vplyv nie len na lokálnu ekonomiku ale aj pre samotné firmy v podobe odbytu a nižších tržieb.
Podľa všetkého obyvatelia i firmy tieto dni hľadajú oporu v bitcoine a ďalších kryptomenách, kvôli páde ruského Rubľa a taktiež ruská vláda plánuje siahnuť na ich majetky. Jurisdikcie mnohých krajín na toto reagujú a žiadajú krypto burzy, aby zamrazili účty ruských občanov a firiem. Na túto adresu najväčšia svetová burza Binance reaguje tým, že takéto obmedzenia by bolo v rozpore s decentralizáciou.
Za to Ukrajine sa snažia pomôcť firmy, jednotlivci, neziskové organizácie, ktoré posielajú na pomoc milióny dolárov, eur, českých korún, či BTC alebo zdravotnícky materiál. Do toho okolité štáty poskytujú humanitárnu pomoc a prijímajú utečencov.
Pomocnej ruky sa dostálo aj Rusku, poskytlo ho hlavne Bielorusko. Aj keď sa pred niekoľkými dňami Čína vyjadrila, že odsudzuje útok Ruska na Ukrajinu a neplánuje Ruskej federácii pomáhať. Opak je však pravdou. Nateraz Čína pomáha s novým platobným systémom a technologický gigant Huawei sa doposiaľ z ruského trhu nestiahol. Tu by som túto tému uzavrel, pretože by som sa dostal k polemizovaniu a politikárčeniu. Preto to ukončím vetou. Ako to celé dopadne, a čo nás čaká, to nám prezradia nasledujúce dni. Napriek tomu verím, že tento konflikt sa pre nás všetkých skončí, čo najskôr.
Pripravované IPO v roku 2022
Aktuálne dianie na trhoch i vojnový konflikt môžu mať vplyv na realizáciu nových IPO. Mnoho známych firiem a značiek napriek tomu ohlásilo úpis svojich akcií na burzu, ktoré s dobrým úmyslom chcú využiť pozitívny sentiment z minulého roka, ktorý bol na IPO veľmi bohatý. Preto sa spolu pozrime na tie najočakávanejšie IPO roka 2022.
Ako prvý je komunikátor Discord, ktorý spopularizovali predovšetkým esport hráči. Firmu Discord sídliaciu v San Franciscu v roku 2015 založila skupinka programátorov, ktorí sa rozhodli vytvoriť messenger pre hráčov so širokou škálou bezplatných služieb ako textové, hlasové alebo video chaty. Užívatelia Discordu môžu počas online hrania hier medzi sebou komunikovať bez toho, aby riskovali odpojenie. Konkurenčná výhoda tohto messengera je, že je možné ho používať na herných konzolách Xbox alebo Playstation. Okrem nich je možné si aplikáciu komunikátora stiahnuť a používať na desktopových počítačoch s Windows, macOS, či Linux alebo v mobiloch s iOS alebo Android. Messenger má dokopy po celom svete viac ako 140 milióna používateľov. V minulosti o kúpu Discordu prejavil Microsoft, ale k akvizícii nedošlo. Firma Discord plánuje vstúpiť na burzu koncom roka 2022 a predbežný odhad spoločnosti je na 15 miliárd dolárov.
Pri komunikácii medzi ľudmi ešte ostaneme. Ako ďalšia v poradí sa na burzu chystá sociálna sieť Reddit s 54 milióna užívateľov, z toho polovica je len z USA. Reddit sa do centra pozornosti dostala vďaka WallStreetBets komunite, ktorej člonovia diskutovali o investičných nápadoch na nákup akcií firiem. Najslávnejší príbeh sa týka stratového predajcu video hier GameShop. Kvôli organizovanému úsiliu retailových investorov z WallStreetBets utrpeli straty v hodnote stoviek milióna dolárov hlavne odborníci s krátkymi pozíciami. Firma zarába hlavne na reklame a prémiovom predplatnom Reddit Gold. Tempo rastu predaja momentálne dosahuje 300 %. Musím pripomenúť, že do budúcnosti sa tento rast môže spomaliť. Počas posledného kola financovania, hlavne od Fidelity Management, firma Reddit ziskala 410 milióna dolárov. Sociálna sieť Reddit je aktuálne ohodnotená na 15 miliárd dolárov. Očakáva sa, že sa IPO zúčastnia obchodníci z vyššie uvedenej komunity WallStreetBets.
Na tento rok má naplánovaný úpis akcií aj koncern Volkswagen. Presnejšie, na burzu chce priniesť divíziu značky Porsche. Verejnosti chce ponúknuť len štvrtinu z celkového počtu akcií bez hlasovacích práv. Celková hodnota IPO je odhadovaná približne na 20 mld. eur. Tento akt by mohol zvýšiť tržnú hodnotu společnosti Volkswagen a pomocť automobille k elektromobilovej transformácii.
V posledných rokoch majú veľké korporácie tendenciu využívať analýzu dát pre rozhodovanie manažmentu. S tým vznikol dopyt po softvéroch s využitím BigData. Jedna z takýchto spoločností je Databricks, ktorú v roku 2013 založilo sedem vedcov z Kalifornskej univerzity v Berkeley. Databricks má v súčasnosti 5000 klientov, medzi ktorými patrí T-Mobile alebo Comcast. V roku 2020 firma vykázala tržby vo výške 350 milióna dolárov. Za rok 2021 sa tržby očakávajú vo výške 500 milióna dolárov. Firma si dáva za cieľ v tomto roku dosiahnuť tržby 1 mld. dolárov. Odhadovaná cena firmy je na 28 miliárd dolárov. Presný dátum IPO zatiaľ nie je známy. Do Databricks sa vkladajú veľké nádeje, pretože najbližší konkurent je spoločnosť Snowflake. Jeho IPO vygenerovalo investorom počas lock-up obdobia čistý zisk 171 %. Do IPO Snowflake v roku 2020 investovala aj firma Berkshire Hathaway.
Aby mohli obchodníci predávať a prijímať platby za produkty a služby online, musia na to používať softvér pre integráciu bankových služieb. Jednou z takýchto možností je firma Stripe, ktorá vyvíja riešenia pre prijímanie a spracovanie elektronických platieb. Firma sa môže pýšiť klientmi ako je Meta (Facebook), DoorDash, Peloton, Google, Zoom, Amazon, Shopify, Instacart a mnoho ďalších tech gigantov. Spoločnosť zarába na províziách za transakcie, t.j. 2,9 % + 0,3 $. Odhaduje sa, že trend online nakupovania má rásť s priemerným ročným tempom 16,4 % a do roku 2025 má celosvetovo trh s platobnými službami dosiahnuť 43 mld. dolárov. Na jar 2021 firma Stripe získala 600 milióna dolárov počas posledného kola financovania, na ktorom má podiel známa firma Sequoia Capital zaoberajúca sa rizikovým kapitílom (VC). Predbežne je firma ohodnotená na 100 miliárd dolárov.
Na koniec roka 2022 plánuje vstúpiť na burzu americká krypto burza a zmenáreň Kraken. Aktuálne má firma 5,77 milióna používateľov. V porovnaní s rokom 2020 ide o nárast o 70 %. Do objemu transakcií je Kraken na 4. mieste na svete. Pred firmou sú krypto burzy ako Binance, Coinbase a Huobi Global. Zo spomenutých firiem sa Coinbase ako prvá pokúsila vstúpiť na burzu ešte v roku 2021, a to priamym úpisom akcií. Tu musím vyzdvihnúť doležitý fakt, že krypto burza Kraken je priamo závislá na volatilite a popularyte kryptomien. Tieto dva faktory je ťažké predvídať a preto, pre potencionálnych investorov predstavuje riziko. Ak porovnáme finančnú výkonnosť s Coinbase, môžeme predpokladať, že výnosy burzy Kraken za rok 2021 môžu dosiahnuž 200 milióna dolárov. Trhová kapitalizácia Krakena sa odhaduje na 70 mld. dolárov. Nechcem pôsobiť zaujato a súčasne ovplyvňovať rozhodovanie investorov. So spomínanou burzou Kraken mám veľmi dobré a niekoľko ročné skúsenosti.
V našich končinách sa chystá veľmi významný úpis akcií. Slovenská firma Gevorkyan vôbec ako prvá plánuje IPO na Pražskej burze a zároveň ide o potencionálne najvyššiu emisiu na trhu START vo výške 800 milióna KČ. V našej mene ide o čiastku približne 31,5 milióna eur. Firma Gevorkyan je globálny technologický líder v oblasti práškovej metalurgie výroby kovových súčiastok. Od roku 2010 firma navýšila svoje tržby zo 4,7 milióna eur na 48 milióna eur v roku 2020 a v spomínanom roku dosiahla čistý zisk 3,7 milióna eur. Z peňazí získaných z IPO plánuje Gevorkyan urýchliť rast a investorom ponúka dlhodobú perspektívu. Ako prvý na toto IPO upozornil Jaro Krejčí. Vo firme Gevorkyan majú po 3,5 % podiel dva fondy, Európsky investičný fond a BHS Private Equity Fund. Zvyšok patrí pánovi Gevorkyan. Práve BH Securities predstavila Tlačovú konferenciu, ktorú nájdete na youtube a Oznámenie o zámere spoločnosti Gevorkyan vstúpiť na BCPP. Firma chce na začiatok uviesť na burzu 10 až 15 % svojich akcií. Hodnota firmy by tak mohla dosiahnuť až 236,5 milióna eur. IPO je naplánované na jún 2022.
APPLE EVENT: Peek Performance
Firme Apple a jej novinkám by nestačil jeden newsletter. Napriek tomu mu venujem pár viet, pretože pri príprave a písaní tohto prvého newsletteru mala firma Apple Event s názvom Peek Performance. Dňa 8. marca firma z Cupertino predstavila niekoľko noviniek. Nemohol som nevšimnúť, že väčšinu noviniek prezentovali ženy. Pravdepodobne ide o milé gesto k MDŽ.
Tim Cook v úvode eventu spomenul, že Apple plánuje uviesť nové seriály a filmy na streamovacej službe Apple TV+. Spomenul, že s príchodom nového modelu iPhone 13 firma zaznamenala prísun nových používateľov, čo zjavne vysvetľuje tie rekordné tržby. Súčasná trinásta generácia dostane dvojicu nových farebných variantov Forest Type Green pre iPhone 13 a Alpine Green pre iPhone 13 Pro. iPhone SE má svojho nástupcu s novým čipom A15 Bionic a ako bonus prináša podporu pre 5G. Apple predstavil 6. generáciu kompaktného tabletu iPad Air, podporou 5G, 12 MPX foťákom a s čipom M1, identickým s tým, ktorý sa nachádza v iPade Pro.
Na nové počítače Mac mieri nový procesor M1 Ultra. Ide o čip, ktorý má posunúť limity Apple Silicon a zaujať používateľov, ktorí potrebujú výrazne viac výkonu. M1 Ultra pomocou technológie Die-to-die spája dva čipy M1 Max dohromady. Výsledkom je 2-násobná hustota spojenia v porovnaní s akoukoľvek dostupnou technológiou a 2,5TB/s pásmo medzi procesormi. Čip ponúka o 90% viac výkonu oproti porovnateľnému PC desktopu. To všetko s o tretinu nižšou spotrebou. Nový M1 Ultra je svetovo najvýkonnejší a najschopnejší čip pre osobný počítač. Trúfne si konkurencia na čele s Intelom tento výkon od Apple dohnať?
Najväčšou novinkou považujem nový počítač Mac Studio s novým 27″ Studio Display. Mac Studio predstavuje akýsi hybrid medzi Mac Mini a Mac Pro. Novinka bude dostupná s čipmi M1 Max a M1 Ultra. Podľa predstavenia Mac Studio s procesorom M1 Ultra dosahuje väčší výkon ako 16 jadrový Mac Pro! Podľa Apple zariadenie bude excelovať aj v aspekte úspory – novinka spotrebuje o 1000 kWh menej ako high-end počítač. Nový 27″ Studio Display ponúkne čip A13, 12MP kameru, kvalitne spracovaný displej s TrueTone podporou, 14,7 milióna pixelov a 5K retinou, a priestorový zvuk s Dolby Atmos. Spolu s novým displejom bola ohlásená aj dvojica nových prevedení Magic Keyboard, Magic Trackpad a Magic Mouse – Silver a Black. Celý event je možné si pozrieť napríklad na youtube alebo v aplikácii Apple TV+.
Slovo na záver
Ak si sa dočítal až sem, som naozaj rád. Ak ešte nie si prihlásený do newslettera, môžeš to zmeniť tu alebo naň upozorni svojho kamaráta.
Ak vieš o firme alebo téme z BigTech, FinTech, Luxury Fashion Market a Gamingu, ktorej by som mal venovať v ďalšom newslettery alebo analýze, daj mi prosím vedieť cez správu alebo na sociálnej sieti: Twitter, Facebook, LinkedIn alebo Instagram.
Hádanka
Vieš, čo má spoločné môj záujem o BigTech, FinTech, Luxury Fashion Market a Gaming? Napoviem ti. Je to veľmi horúca téma dneška, okrem vojny! Ak vieš o čo ide, kontaktuj ma. Ak to uhádneš, darujem ti knihu Psychológia peňazí od Morgan Housel. Ak tých správnych odpovedí bude viac, bude sa žrebovať.
Miro Gáfrik