Lokálny trh 03/2024
Najväčší český energetický producent ČEZ ohlásil za rok 2023 silné výsledky. Vláda si z hospodárskeho výsledku ukrojila až 90,4%, výsledky za rok 2023 Philip Morris ČR a Burzy cenných papírů Praha
Ahoj investor, investorka,
s menšou prestávkou sa ti prinášam v poradí tretí newsletter s názvom Lokálny Trh venujúci sa českému a slovenskému kapitálovému (hlavne akciovému) trhu, ktorý vychádza ako pod-newsletter Gafrik Research Bulletinu. Tretí newsletter bude o kúsok kratší kvôli pracovnej ceste do Bratislavy, Veľkonočným sviatkom a prázdninám. Napriek tomu verím, že v ňom nájdeš mnoho zaujímavého.
Najzaujímavejšou časťou bezpochyby je grafické spracovanie ČEZu, kde si česká vláda v prospech štútu z hospodárskeho výsledku za rok 2023 ukrojila poriadny kus koláča, až 90,4%! Pokiaľ vedenie spoločnosti rozhodne rozdeliť 100% z čistého zisku formou dividend. Prinášam ti tiež spracovanie hospodárskych výsledkov za predchádzajúci rok firmy Philip Morris ČR a Burzy cenných papírů Praha.
Philip Morris ČR za rok 2023 dosiahol solídny hospodársky výsledok, napriek negatívnemu ekonomickému vývoju
Spoločnosť Philip Morris ČR zverejnila finančné a ekonomické výsledky za rok 2023. Konsolidované tržby (bez spotrebnej dane a DPH) dosiahli 20,6 miliárd Kč, teda o 1,8 % menej ako v predchádzajúcom roku. Konsolidovaný čistý zisk dosiahol 3.3 miliardy Kč, medziročne o -8 % menej. Celkový odbyt bezdymových alternatív a výrobkov určených na fajčenie v Českej republike a na Slovensku dosiahol objem 10,1 miliardy kusov. To predstavuje medziročný pokles o -9,7 %, do ktorého sa premietol predovšetkým pokles trhu s cigaretami. Odbyt bezdymových výrobkov sa potom oproti predchádzajúcemu roku takmer nezmenil.
Napriek turbulentnému roku 2023 a celkovo neistému investičnému prostrediu na CEE trhoch, BCPP zaznamenala stabilný rok
Síce s akciami Burza cenných papírů Praha nie je možné verejne obchodovať, napriek tomu hrá kľúčovú rolu pre český kapitálový trh. Ako hospodári, môžete si pozrieť na priloženom grafe. Burza zaznamenala stabilný rok 2023 s výnosmi 659,6m Kč YoY +2,4% a čistým ziskom 300,9m Kč YoY +4,1%.
Ďalšie zaujímavosti:
K 31. 12. 2023 burza na obchodovanie eviduje nasledujúci počet emisií:
• 17 emisií akcií na trhoch Prime Market a Standard Market
• 13 emisií akcií na trhu ŠTART
• 31 emisií akcií na trhu Free Market
• 39 emisií cenných papierov kolektívneho investovania
• 128 emisií dlhopisov a odtrhnutých kupónov
• 107 emisií investičných certifikátov a warrantov
Rok 2023 priniesol pokles objemu burzových obchodov na úroveň roku 2020, to je na 123,5 mld. Kč, čím burza zdieľala osud drvivej väčšiny ostatných európskych trhov. Na druhú stranu zainvestovaní investori mohli byť spokojní, hlavný index burzy PX-TR za rok 2023 posilnil +28%.
Aktuálna politická situácia na čele s Petr Fialom vytvára v ČR politickú nestabilitu a českému kapitálovému trhu prestávajú dôverovať aj lokálni investori. Napríklad aktuálne najrešpektovanejší portfólio manažér Michal Semotan z J&T Investiční společnosť sa na sociálnej sieti X/Twitter vyjadril, že znižuje svoje pozície v akciách verejne obchodovateľných firiem na pražskej burze na minimum. Čo samozrejme nie je veľmi lichotivá správa, pretože práve J&T sa významne podieľa na obchodovaní burzy.
Najväčší český energetický producent ČEZ ohlásil za rok 2023 silné výsledky. Česká vláda sa výsledku môže radovať, minoritní akcionári nie
Z viac ako 2/3 štátom vlastnená energetická skupina ČEZ za minulý rok 2023 vykázala druhý najvyšší zisk v histórii, keď vo štvrtok 21.3. ohlásila čistý zisk na úrovni 29,5 mld. Kč aj napriek poklesu cien elektriny a zvýšeným daniam.
Na podnet minoritných akcionárov ČEZu na X/Twitteri som pôvodný graf upravil a doplnil (viď vyššie, po kliknutí na graf sa ti v novom okne načíta v plnom fullHD rozlíšení) o Daň z príjmov (windfall tax), ktorá bola vládou ČR pre hospodársky rok 2023 stanovená vo výške 71% a ďalšie príjmy zo ziskov spoločnosti a dani 15% z dividend minoritných akcionárov, a tým vytvoril skutočný obraz celkového príjmu štátu na hospodárskych výsledkoch spoločnosti ČEZ.
Po preštudovaní výročnej správy je položkovito Daň z príjmov ďalej rozčlenená na príjmy s obchodovaním komodít, ďalšie výdaje a dane, čím sa dostávame ku Efektívnej daňovej sadzbe vo výške 63%, z čoho celková Daň z príjmov za rok 2023 dosiahla výšku 49,4 mld. Kč.
Okrem toho, koncom júna 2024 zasadá valné zhromaždenie, kde je dosť pravdepodobné, že sa 100% zisku rozdelí medzi akcionárov. V minulom roku 2023 bol čistý zisk za rok 2022 rozdelený nasledovne:
- 70% podiel bude formou dividend vyplatený štátu,
- 30% podiel bude formou dividend vyplatený minoritným akcionárom.
Tým pádom, celkový príjem štátu ČR pri 2/3 podiely na spoločnosti ČEZ dosiahne výšku 71,4 mld. Kč, čo predstavuje 90,4% podiel na výsledku hospodárenia. Z toho len 9,6% podiel patrí minoritným akcionárom. Na grafe nie sú dodatočne vyobrazené príjmy štátu z emisných práv a zrážky z miezd zamestnancov!
Premiér českej vlády Petr Fiala si v podcaste pre CzechCrunch minoritných akcionárov ešte viac pohneval, ktorí proti krokom vlády spisujú hromadnú petíciu.
Na Slovensku nás čaká podobný scenár, kde štát chce pomocou mimoriadnej sadzbe dani siahnuť na zisky bánk a tým naplniť štátnu kasu, s ktorou politici zrovna nie najlepšie hospodária.
Verím, že sa ti v poradí tretí newsletter páčil. Keďže som nestihol počas sviatkov spracovať hospodárske výsledky dvoch firiem, tie ti prinesiem buď na jednej zo sociálnych sietí alebo v newsletteri 04/2024.
Ak si sa dostal/dostala až sem, som naozaj rád. Nezabudnite sa o newsletter podeliť so svojimi blízkymi v práci alebo na sociálnych sieťach. Gafrik Research nájdeš aj na socialnej sieti Twitter, Facebook, Youtube alebo LinkedIn.
Teším sa na naše spojenie nabudúce. Úspešný začiatok do nového kratšieho pracovného týždňa praje
Miro Gáfrik
Disclaimer: Obchodovanie je riskantné a môžete prísť o časť alebo celý investovaný kapitál. Poskytnuté informácie slúžia len na informačné a vzdelávacie účely a nereprezentujú akýkoľvek typ finančného poradenstva a/alebo investičného odporúčania.